随着人工智能消费热潮的持续升温，Arm公司的股价今年迄今已飙升了130%以上。摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，随着人工智能刚刚开始走向边缘，这家英国芯片设计公司有望获得重大回报。

摩根士丹利称，随着人工智能向边缘或消费设备发展，软银部分持股的Arm公司有多种获益方式：定制芯片、新设计和扩展。

因此，该公司认为，到 2027 年，其服务的可寻址市场总额将达到140亿美元，其中包括 44.4 亿美元的智能手机市场（预计特许权使用费为18.7亿美元）、14.5 亿美元的汽车市场（预计特许权使用费为3.3亿美元）以及 79.2 亿美元的人工智能PC市场（预计特许权使用费为 3.8 亿美元）。该公司分析师在一份投资者说明中写道："我们注意到，鉴于个人电脑领域竞争的历史先例，我们对人工智能个人电脑的机会持更加谨慎的态度。“这反映在我们的预期中，即相对于潜在的人工智能个人电脑的规模而言，专利使用费的获取较少。”

摩根士丹利将Arm的评级从 “增持”（Equal-Weight）上调至“增持”（Overweight）。摩根士丹利还将Arm的目标价从107美元上调至190美元，原因是预计该公司2027年的每股收益将从今年的1.57美元增至3.88美元。

人工智能机遇

Arm 在科技领域广为人知，其客户名单堪称科技界的 “名人录”：苹果、英伟达、AMD、高通等都是它的客户。

Arm公司的绝大部分收入来自于向上述公司和其他许多公司授权其知识产权。正因如此，今年5月，当Arm提出的今年剩余时间的业绩指导低于预期时，投资者才会感到担忧。不过，摩根士丹利认为，该公司 “低估”了授权指导，这将使其报告的业绩好于预期。

摩根士丹利表示，此外，一些媒体报道称，苹果公司今年的 iPhone 出货量可能会增加，这也会对Arm产生积极影响。

摩根士丹利表示，最后，Arm 计算子系统（将于 2025 年及以后推出）的部署也被忽视了。

分析师写道："总之，我们认为这些发展中的边缘人工智能机会已经解释了今年迄今为止的部分股价走势，但对每个机会的评估，以及Arm在CPU上捕获更多功能的可能性，我们认为Arm还有更多的上升空间。